股市看淡有了“合法依据”不惧股灾

2016-05-20 14:52:59 [来源:华声在线] [作者:聂廷芳] [责编:万姗姗]
字体:【

上一篇本庄论股,标题是《股市看淡。短线向上。中期难以走好》,列举了少量利多、大量利空因素,是一篇看淡、看空分析。上周五、本周一连跌2天,大盘看淡得到确认。

看淡的预测,是有价值的。因为在此之前数月里,市场主流的声音是看多、看涨1000点、看好沪指3700点和3900点。

短线上,4月29日,中共中央政治局召开会议强调,要保持股市健康发展。5月6日、上周五,突发消息“中概股回归借壳叫停”,引发壳资源股大跌,大盘下滑。5月9日、本周一,人民日报头版刊登采访权威人士文章《开局首季问大势》,谈到让股市汇市楼市回归各自定位,市场理解为重要利空,大盘再次下滑。

人民日报权威人士访谈,非常重要和有影响。权威人士谈到:

★ 经济运行的总体态势符合预期,有些亮点还好于预期。但经济运行的固有矛盾没缓解,一些新问题也超出预期。(首季经济)很难用“开门红”“小阳春”等简单的概念加以描述;

★ 我国经济运行不可能是U型,更不可能是V型,而是L型的走势。这个L型是一个阶段,不是一两年能过去的;

★ 树不能长到天上,高杠杆必然带来高风险,控制不好就会引发系统性金融危机,导致经济负增长,甚至让老百姓储蓄泡汤;

★ 不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。最危险的,是不切实际地追求“两全其美”,盼着甘蔗两头甜,不敢果断做抉择;

★ 明确了股市、汇市、楼市的政策取向,即回归到各自的功能定位,尊重各自的发展规律,不能简单作为保增长的手段;

★ 股市要立足于恢复市场融资功能、充分保护投资者权益,充分发挥市场机制的调节作用,加强发行、退市、交易等基础性制度建设,切实加强市场监管,提高信息披露质量,严厉打击内幕交易、股价操纵等行为;

★ 今年伊始发生的股市汇市动荡,也反映出一定的脆弱性。要避免把市场的这种“超调”行为简单理解成只是投机带来的短期波动,而要从整个金融市场的内在脆弱性上找原因。其中,高杠杆是“原罪”,是金融高风险的源头,在高杠杆背景下,汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等都会上升,处理不好,小事会变成大事;

★ 当前,最重要的是按照供给侧结构性改革要求,积极稳妥推进去杠杆。在利用货币扩张刺激经济增长边际效应持续递减的情况下,要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想;

★ 对那些确实无法救的企业,该关闭的就坚决关闭,该破产的要依法破产,不要动辄搞“债转股”,不要搞“拉郎配”式重组;

★ “保人不保企”,把人员的安置作为处置“僵尸企业”、化解过剩产能的重中之重。

对于权威人士《开局首季问大势》文章,每日经济新闻载文称“高杠杆是金融市场‘原罪’”;澎湃新闻转发民生证券研究院执行院长管清友解读“股市去工具化,指数不再受监管”;九州证券全球首席经济学家邓海清解读为“货币宽松周期结束”、“短期利空股市,长期仍看好‘健康牛’”。

L型经济、去杠杆、稳健货币政策、处置“僵尸企业”、股市回归定位“不能简单作为保增长的手段”,市场普遍解读为“股市治理理清新思路”,短线行情震荡,空头情绪大涨。

上一篇本庄论股,分析三大因素不支持股市“大行情”——未见增量资金、沪市成交量步步萎缩、国际经济没好戏大宗商品期货价格回落,还分析了对A股也不应该大肆看空三大因素——中央政治局会议要求“保持股市健康发展”、沪指严重超跌、重仓的国家队成为平抑市场过度波动的主导力量。人民日报刊登权威人士访谈,确实透漏了管理层对于股市的新认识、新定位、新思路,短期对股市有利空的影响,中长期却是中性偏多。其中,中国经济L型、首季经济运行符合预期、有些亮点好于预期,以及供给侧改革等,为股市提供了支撑。

我们尤其不要恐惧“股灾4.0版”。上一篇本庄论股分析的、对A股不应该大肆看空的三大因素,没有改变;管控好包括股灾在内的金融风险,同样也是人民日报权威人士访谈强调的重点。

敬请各位读者注意,本庄对中长期股市,使用“看淡”一词,而不是“看空”、“看多”。这种措词,并不是排除短期的震荡,也不是排除短期的大跌,而是排除股灾,排除持续性大跌,排除千点大跌,也排除持续大涨、千点大涨。

看淡的实质性意思,是中长期股市“类熊市”。“类熊市”借用人民日报权威人士访谈的措词“是一个阶段,不是一两年能过去的”。“类熊市”将伴随供给侧改革全过程,并响应股市自身的周期,时间在三五年以上。

回到昨夜,市场消息不好:

黑色系5品种跌停,螺纹钢天量卖单封板;

股市与商品共振,煤炭钢铁成下跌重灾区;

美股周一涨跌不一,能源股普跌;

快讯:黑色系夜盘延续暴跌,螺纹钢跌逾6%;

中概股“哀鸿遍野”绿成一片,陌陌股价收跌逾15%……

本庄建言:全面大跌、一片恐慌之际,就是散户出逃、机构建仓之时。

相关新闻